服装行业高库存问题一直是行业通病，即便被誉为“商业蓝海”的童装市场也不能免受高库存带来的压力，例如被称为“童装首一股”的安奈儿近日就因其库存问题而备受争议。

　　截止2019年第三季度末，安奈儿账面存货为5.09亿元，占资产总额的42.94%，比第二季度末的3.97亿元又增加28.21%。

　　12月30日，安奈儿发布公告称，于2019年12月27日收到茶陵县湖口镇人民政府有关企业发展奖励资金1162万元。

　　安奈儿在公告中还表示，截至本公告日，公司 2019 年累计收到政府补贴 20，950，979.04 元，上述补贴将计入其他收益，占公司近一个会计年度经审计净利润的 25.13%，是公司净利润的四分之一。

　　据安奈儿早前公布的第三季度财报显示，公司净利润亏损2320万元，同比大跌1285.66%，前三季度净利润仅实现3309.95万元，同比下滑42.29%。由此可见，尽管收到超过2000万元政府补贴，安奈儿2019年的净利润也仍在下滑中。若想实现去年8300万的净利润，安奈儿要在第四季度实现近4000万元的净利润。

　　事实上，如此大幅度的业绩下滑，很大原因就是其自身存货过多导致。

　　在2019年前三季度报告中，安奈儿的营业成本增加19.43%，销售费用增加20.15%，资产减值损失更是增加了191.6%。而原因说明中均提到“公司加大库存商品清货力度”导致费用增加。

　　自2017年安奈儿上市以来，其存货问题一直较为严重，饱受业内诟病。相关数据显示，2017年-2018年，安奈儿的存货账面价值分别是2.97亿元、4.28亿元，在当年总资产中占比分别是27.33%和34.60%。其中库存商品的占比较重，分别占67.78%和79.87%。

　　为解决大量的库存商品，安奈儿只能加大库存商品的清货力度，致使公司经营成本的上升，导致第三季度资产净值损失上涨191.60%。

　　如此循环反复的存货危机，如无良好的解决之道，恐2020年安奈儿的净利润增长仍具有隐患。