7月1日，“国民女装”品牌拉夏贝尔因2019年亏损21.7亿元，且连续两年亏损，不得不发布退市风险警示，将股票简称变更为“*ST拉夏”。

　　当日开盘， *ST拉夏一字跌停，报收于2.91元/股，与8.41亿元的发行价比，已跌去超过6成。目前，公司A+H股总市值已不足20亿元。

　　些许是2019年营收过于不利，拉夏贝尔赶在年报披露规定时限的后一天，在6月29日晚间才掐点发布了2019年年报。数据显示，拉夏贝尔公司全年营业收入76.7亿元，同比下降24.66%；归母净利润-21.7亿元，比上年同期增亏超过20亿元。

　　与此同时，拉夏贝尔公告称，2019年亏损21.7亿元，计提各类资产减值准备9.4亿元；公司股票6月30日停牌一天，自7月1日起实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST拉夏”。

　　曾作为本土女装一块金字招牌的企业，拉夏贝尔上市尚不足3年，如何就已经开始衰落？

　　2017年，拉夏贝尔是服装界当之无愧的“店王”，品牌阵营达20余家，涵盖女装、男装、童装的服装，旗下拥有门店9400家，“多品牌、全直营为主”的模式扩张至大江南北。

　　2018年，是拉夏贝尔首度营业规模破亿，同时也是公司上市以后面临的亏损。这也令其开始逐渐认识，公司内部体系恐怕难以支撑近万家直营店的运营。

　　上千家门店，并未换来持续飘红的业绩，反而在后来的发展中成为侵蚀公司利润的累赘，也令拉夏贝尔的转型之路多了重重困难。

　　2019年，其亏损幅度再度加重。对此拉夏贝尔表示，是由于公司正在实施战略性收缩策略，且受线上渠道冲击及线下零售实体竞争加剧影响，公司百货专柜收入明显下滑。此外，营收状况还受到消费增速放缓、实体店客流下降以及报告期内暖冬天气的影响。

　　关于归属于上市公司股东的净利润同比下降，拉夏贝尔表示，报告期内，为加速经营现金回流，公司加大了往季货品销售及折扣力度，导致公司销售毛利率与上年同期有明显下降，导致本报告期毛利额减少约6亿元；公司关店、同店下滑等影响导致报告期毛利额减少约16.6亿元。

　　在拉夏贝尔主攻的年轻中低端女装市场中，从不缺乏对手，除去本土品牌，更有一众实力雄厚的外资快时尚品牌，且服饰市场整体已经处于产能过剩状态，在行业整体下行的环境下，拉夏贝尔的“翻身仗”进行得尤为不易。

　　过去一年间，其一直采取各种手段试图扭转不利局势，如大面积关店、甩卖旗下资产、剥离亏损资产等，但扭亏为盈不是能够速成的事情，这些只能帮助拉夏贝尔及时止损。

　　2020年，拉夏贝尔将扭亏保壳作为首要目标，并在2019年年报中，主动下调目标，将今年营收目标设定为40亿元，较上年的营业收入下降近半。只有先挺过眼下的难关，品牌才有“起死回生”的可能性。